HSBC nâng dự báo giá vàng trung bình cho năm 2025 và 2026

Nguồn tin từ Reuters cho biết, ngân hàng HSBC vừa nâng dự báo giá vàng trung bình năm 2025 lên 3.355 USD/ounce, từ mức 3.215 USD trước đó, do nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, bất ổn kinh tế và đồng USD suy yếu. “Triển vọng thị trường vẫn nghiêng về xu hướng tăng, khi đà phục hồi dự kiến tiếp tục trong năm 2026 nhờ lực mua từ các ngân hàng trung ương và nhu cầu vàng của các tổ chức tài chính nhằm đa dạng hóa danh mục đầu tư”, HSBC nhận định trong báo cáo ngày 15/10.

Ngân hàng này cũng nâng dự báo giá vàng trung bình năm 2026 lên 3.950 USD/ounce, tăng mạnh so với mức 3.125 USD trước đó.

Theo HSBC, thâm hụt tài khóa ngày càng lớn tại Mỹ và nhiều nền kinh tế chủ chốt khác đang thúc đẩy nhu cầu nắm giữ vàng như một kênh bảo toàn giá trị. Tính từ đầu năm 2025, giá vàng thế giới đã tăng hơn 60% và đạt mức cao kỷ lục 4.300 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày 16/10.

Vàng từ lâu được xem là tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn kinh tế hoặc chính trị. Diễn biến giá gần đây càng phản ánh rõ tâm lý lo ngại rủi ro của giới đầu tư, đặc biệt khi căng thẳng Mỹ - Trung tiếp tục leo thang. Ngày 16/10, Trung Quốc cáo buộc Mỹ “kích động hoang mang” về chính sách kiểm soát đất hiếm của Bắc Kinh, đồng thời bác bỏ phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, cho rằng những nhận định này xuyên tạc nghiêm trọng về một nhà đàm phán thương mại cấp cao của Trung Quốc.

HSBC cho rằng nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương sẽ vẫn ở mức cao, được củng cố bởi rủi ro địa chính trị và xu hướng đa dạng hóa khỏi đồng USD, dù sẽ thấp hơn so với mức đỉnh giai đoạn 2022-2023. Tuy nhiên, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất ít hơn so với dự kiến trong năm nay và năm tới, đà tăng giá của vàng có thể bị chững lại.

Hiện các nhà đầu tư đang đặt cược gần như chắc chắn rằng Fed sẽ giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 10, và nhiều khả năng sẽ có thêm một lần giảm nữa vào tháng 12. HSBC cũng lưu ý rằng việc lạm phát toàn cầu giảm dần có thể khiến nhu cầu mua trang sức vốn tăng mạnh do lo ngại giá cả leo thang, bắt đầu hạ nhiệt. Trong khi đó, ngân hàng giữ nguyên dự báo giá trung bình năm 2025 đối với bạch kim ở mức 1.215 USD/ounce và palađi ở mức 1.100 USD/ounce.

Ngoài ra, nhu cầu mua vàng liên tục từ Nga, Trung Quốc và các quỹ ETF vàng cho thấy giá vàng có thể còn tiếp tục tăng. Hai yếu tố này đều đại diện cho mức cầu bền vững, bên cạnh nhu cầu truyền thống từ trang sức và điện tử. Việc giá tăng mạnh còn kích thích thêm dòng tiền ETF nhờ hiệu ứng “sợ bỏ lỡ” (FOMO).

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, tháng 9 vừa qua ghi nhận mức dòng vốn ETF cao kỷ lục. Riêng quý III/2025, các quỹ ETF vàng thu hút hơn 26 tỷ USD, và tổng cộng 64 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm. Trong khi đó, nhu cầu từ ngân hàng trung ương các nước mới nổi ít bị ảnh hưởng bởi giá cả, mà chủ yếu được thúc đẩy bởi yếu tố địa chính trị, qua đó duy trì xu hướng mua vào.

Dựa trên hai động lực này, Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng lên 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026.

Dù giá vàng tăng mạnh, giới đầu tư vẫn chia rẽ về triển vọng dài hạn. Một số cho rằng vàng có thể tiếp tục leo thang nếu Fed hạ lãi suất trong quý 4 năm 2025, trong khi số khác cảnh báo nguy cơ điều chỉnh khi các quỹ đầu tư lớn chốt lời. Tuy vậy, với mức giá hiện tại, vàng đã khẳng định vị thế đặc biệt trong giai đoạn mà mọi kênh đầu tư khác đều chịu ảnh hưởng của bất ổn kinh tế vĩ mô.